Copom, uma reunião importante

Copom, uma reunião importante

POR GEORGE VIDOR

28/08/2006 16:52

O Comitê de Política Monetária (Copom) fará uma reunião importante esta semana, porque as condições da permitem permitem um corte nas taxas de juros maior do que o inicialmente projetado pelo emrcado. Os juros básicos estão em 14,75% ao ano, que são os mais baixos desde o lançamento do real, porém, muito elevados se considerado o quadro atual da economia brasileira. As contas externas estão favoráveis como nunca, não existem pressões sobre o câmbio, e a inflação murchou (projetada para os próximos doze meses está abaixo de 2%!). No entanto, o desempenho da economia continua a desejar. Não faz sentido se manter uma política de juros reais extremamente elevados, quando estamos diante de uma oportunidade - talvez única - de começarmos um ciclo virtuoso com o déficit público sendo progressivamente reduzido para zero. O déficit pode tirar do horizonte um dos principais fatores de alimentação da inflação, que, por sua vez, justificaria a manutenção de juros altos. Temos então um círculo vicioso que finalmente poderá ser quebrado. Já há quem no mercado admita um corte de 0,5 ponto percentual nas taxas básicas de juros nesta reunião do Copom. Seria ótimo, pois elas cairiam para 14,25%. De qualquer forma, ninguém duvida que o Copom cortará os juros ao menos em 0,25 ponto percentual.